
3 月份 制造業(yè) I PMI 指數(shù)為 5 51 1. .8 8% % , 比上月 上升 0.2 2 個(gè) 百分點(diǎn) 。
新訂單指數(shù)為 5 53 3. .3 3% % , 比上月 上升 0.3 3 個(gè) 百分點(diǎn) 。
購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù) 59. .3 3% % ,比上月下降 4 4. .9 9 個(gè) 百分點(diǎn)。
中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)、國(guó)家統(tǒng)計(jì)局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心發(fā)布的 2017 年 3 月份中國(guó)制造業(yè)采
購(gòu)經(jīng)理指數(shù)(PMI)為 51.8%,比上月上升 0.2 個(gè)百分點(diǎn)。從 13 個(gè)分項(xiàng)指數(shù)來(lái)看,同上月相比,
生產(chǎn)指數(shù)、新訂單指數(shù)、新出口訂單指數(shù)、積壓訂單指數(shù)、采購(gòu)量指數(shù)、從業(yè)人員指數(shù)有所上
升,其余 7 個(gè)指數(shù)均有所下降。但總體來(lái)看,升降幅度不大,多在 1 個(gè)百分點(diǎn)以內(nèi)。

特約分析師張立群認(rèn)為: “繼 2 月份后,3 月份 PMI 指數(shù)繼續(xù)小幅回升;已經(jīng)連續(xù) 8 個(gè)月
保持在 50%的水平以上,表明中國(guó)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)向好的運(yùn)行態(tài)勢(shì)已經(jīng)初步確立。新訂單指數(shù)、出口
訂單指數(shù)繼續(xù)提高,表明國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)需求形勢(shì)比較穩(wěn)定;生產(chǎn)指數(shù)、采購(gòu)量指數(shù)提高,反映企
業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)繼續(xù)恢復(fù);購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)回落,預(yù)示市場(chǎng)供求關(guān)系正在發(fā)生積極調(diào)整,工業(yè)品價(jià)格
上漲壓力有所下降。綜合看,經(jīng)濟(jì)有望進(jìn)入中高速平穩(wěn)增長(zhǎng)軌道。”
生產(chǎn)指數(shù)
2017 年 3 月生產(chǎn)指數(shù)為 54.2%,比上月上升 0.5 個(gè)百分點(diǎn)。從企業(yè)規(guī)模來(lái)看,大型和中型
企業(yè)的生產(chǎn)指數(shù)高于 50%,分別為 56.1%和 53.1%;小型企業(yè)低于 50%,為 48.8%。

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新訂單指 數(shù)
2017 年 3 月新訂單指數(shù)為 53.3%,比上月上升 0.3 個(gè)百分點(diǎn)。從企業(yè)規(guī)模來(lái)看,大型和中
型企業(yè)的新訂單指數(shù)高于 50%,分別為 55.5%和 50.6%;小型企業(yè)低于 50%,為 48.2%。

新出口訂單 指數(shù)
2017 年 3 月新出口訂單指數(shù)為 51.0%,比上月上升 0.2 個(gè)百分點(diǎn)。從企業(yè)規(guī)模來(lái)看,大型
企業(yè)的新出口訂單指數(shù)高于 50%,為 51.9%;中型和小型企業(yè)低于 50%,分別為 49.8%和 47.5%。

積壓訂單指數(shù)
2017 年 3 月積壓訂單指數(shù)為 46.1%,比上月上升 0.1 個(gè)百分點(diǎn)。從企業(yè)規(guī)模來(lái)看,大型、
中型和小型企業(yè)的積壓訂單指數(shù)均低于 50%,分別為 47.1%、44.6%和 45.0%。

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產(chǎn)成品庫(kù)存指 數(shù)
2017 年 3 月產(chǎn)成品庫(kù)存指數(shù)為 47.3%,比上月下降 0.3 個(gè)百分點(diǎn)。從企業(yè)規(guī)模來(lái)看,大型、
中型和小型企業(yè)的產(chǎn)成品庫(kù)存指數(shù)均低于 50%,分別為 48.7%、45.9%和 45.2%。

采購(gòu)量指 數(shù)
2017 年 3 月采購(gòu)量指數(shù)為 53.4%,比上月上升 2.0 個(gè)百分點(diǎn)。從企業(yè)規(guī)模來(lái)看,大型和
中型企業(yè)的采購(gòu)量指數(shù)高于 50%,分別為 55.2%和 51.8%;小型企業(yè)低于 50%,為 49.4%。

進(jìn)口指 數(shù)
2017 年 3 月進(jìn)口指數(shù)為 50.5%,比上月下降 0.7 個(gè)百分點(diǎn)。從企業(yè)規(guī)模來(lái)看,大型和小
型企業(yè)的進(jìn)口指數(shù)高于 50%,分別為 51.2%、52.9%;中型企業(yè)低于 50%,為 47.6%。

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購(gòu)進(jìn)價(jià)格指 數(shù)
2017 年 3 月購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)為 59.3%,比上月下降 4.9 個(gè)百分點(diǎn)。從企業(yè)規(guī)模來(lái)看,大型、
中型和小型企業(yè)的購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)均高于 50%,分別為 59.7%、58.2%和 59.9%。

出廠價(jià)格 指數(shù)
2017 年 3 月出廠價(jià)格指數(shù)為 53.2%,比上月下降 3.1 個(gè)百分點(diǎn)。從企業(yè)規(guī)模來(lái)看,大型、
中型和小型企業(yè)的出廠價(jià)格指數(shù)均高于 50%,分別為 53.8%、52.3%和 52.6%。

原材料庫(kù)存指數(shù)
2017 年 3 月原材料庫(kù)存指數(shù)為 48.3%,比上月下降 0.3 個(gè)百分點(diǎn)。從企業(yè)規(guī)模來(lái)看,大型、
中型和小型企業(yè)的原材料庫(kù)存指數(shù)均低于 50%,分別為 49.1%、47.0%和 47.9%。

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從業(yè)人員指數(shù)
2017 年 3 月從業(yè)人員指數(shù)為 50.0%,比上月上升 0.3 個(gè)百分點(diǎn)。從企業(yè)規(guī)模來(lái)看,大型企
業(yè)的從業(yè)人員指數(shù)高于 50%,為 51.2%;中型和小型企業(yè)低于 50%,分別為 48.5%、48.4%。

供應(yīng)商配送時(shí)間指數(shù)
2017 年 3 月供應(yīng)商配送時(shí)間指數(shù)為 50.3%,比上月下降 0.2 個(gè)百分點(diǎn)。從企業(yè)規(guī)模來(lái)看,
大型和小型企業(yè)的供應(yīng)商配送時(shí)間指數(shù)高于 50%,分別為 50.5%、50.5%;中型企業(yè)位于 50%。

生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)預(yù)期 指數(shù)
2017 年 3 月生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)預(yù)期指數(shù)為 58.3%,比上月下降 1.7 個(gè)百分點(diǎn)。從企業(yè)規(guī)模來(lái)
看,大型、中型和小型企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)預(yù)期指數(shù)高于 50%,分別為 58.9%、58.1%和 56.4%。

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3 3 月份 I PMI 顯示:
指數(shù)繼續(xù)小幅上升 ,
經(jīng)濟(jì) 增速呈現(xiàn)回升勢(shì)頭
中國(guó)物流信息中心 陳中濤
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購(gòu)經(jīng)理指數(shù)(PMI)為 51.8%,較上月回升 0.2 個(gè)百分點(diǎn),連續(xù)兩個(gè)月上升,處在最近 3 年來(lái)
的最高水平。結(jié)合前兩個(gè)月的情況來(lái)看,今年一季度 PMI 指數(shù)平均為 51.6%,高于去年同期 2
個(gè)百分點(diǎn)以上。主要分項(xiàng)指數(shù)均現(xiàn)明顯回升,顯示市場(chǎng)需求改善,生產(chǎn)活動(dòng)恢復(fù),企業(yè)整體向
好,行業(yè)普遍回升,一季度經(jīng)濟(jì)運(yùn)行積極變化明顯,經(jīng)濟(jì)增速呈現(xiàn)回升勢(shì)頭,可望達(dá)到 6.8%
左右,但總的來(lái)看仍保持在 6.5%-7%的平穩(wěn)運(yùn)行區(qū)間。

市場(chǎng)需求 改善 。新訂單指數(shù)延續(xù)去年下半年以來(lái)的持續(xù)回升態(tài)勢(shì),今年一季度保持在 53%
左右,平均水平高于去年同期 3.2 個(gè)百分點(diǎn)。3 月份達(dá)到 53.3%,為 2014 年 8 月份以來(lái)的最高
值。外部需求也呈現(xiàn)改善跡象。新出口訂單指數(shù)低迷走勢(shì)明顯改變,前 3 個(gè)月均保持在 50%以
上,并且持續(xù)回升,3 月份達(dá)到 51%,平均水平為 50.7%,高于去年同期 2.5 個(gè)百分點(diǎn)。從調(diào)
查來(lái)看,企業(yè)接單情況明顯轉(zhuǎn)好。反映訂單不足的企業(yè)數(shù)量明顯減少,3 月份比重下降到 38.8%,
為近年來(lái)的最低值,較去年 2 月份創(chuàng)下的最高值下降 20 個(gè)百分點(diǎn)。
價(jià)格漸趨合理。上游產(chǎn)品價(jià)格漲勢(shì)趨緩,企業(yè)產(chǎn)成品價(jià)格溫和回升。一季度,制造業(yè)購(gòu)
進(jìn)價(jià)格指數(shù)持續(xù)回落,3 月份回落明顯加快,較上月回落 4.9 個(gè)百分點(diǎn),回落到 60%以下。企
業(yè)出廠價(jià)格指數(shù)保持在 53%以上,走勢(shì)雖然回落,但回落同購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)回落相應(yīng),二者差距
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有所縮小,較去年四季度縮小了 1 個(gè)百分點(diǎn)左右。這種價(jià)格走勢(shì),既有利于緩解通脹壓力,同
時(shí)又利于改善企業(yè)效益。
生產(chǎn)活動(dòng) 恢復(fù) 。一季度,企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng),保持去年四季度以來(lái)的恢復(fù)勢(shì)頭,生產(chǎn)指
數(shù)穩(wěn)定在 53%以上,平均水平高于去年同期 2.4 個(gè)百分點(diǎn)。進(jìn)入 3 月份以來(lái),企業(yè)開(kāi)工率進(jìn)一
步提升,生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)明顯加快。3 月份,生產(chǎn)指數(shù)較上月上升 0.5 個(gè)百分點(diǎn),達(dá)到 54.7%。
企業(yè)原材料加快回補(bǔ),用工需求增加。采購(gòu)量指數(shù)上升 2 個(gè)百分點(diǎn),達(dá)到 53.4%。從業(yè)人員指
數(shù)上升 0.3 個(gè)百分點(diǎn),達(dá)到 50%,連續(xù) 3 個(gè)月上升。供給側(cè)主要指數(shù)均處在最近 3 年來(lái)的最高
值,顯示生產(chǎn)活動(dòng)恢復(fù)勢(shì)頭較好。
企業(yè)整體向好。大中小型企業(yè) PMI 指數(shù)普遍上升。大型企業(yè) PMI 上升明顯,一季度平均
水平 53.1%,高于去年同期 2.5 個(gè)百分點(diǎn)。中型企業(yè) PMI 前 3 個(gè)月穩(wěn)定地保持在 50%以上,平
均水平高于去年同期 1.6 個(gè)百分點(diǎn)。小型企業(yè) PMI 雖然繼續(xù)處在 50%以下,但走勢(shì)穩(wěn)中趨升,
3 月份上升明顯,升幅超過(guò) 2 個(gè)百分點(diǎn)。企業(yè)整體向好,主要得益于市場(chǎng)需求改善,以及供給
側(cè)改革深入推進(jìn)利好提振。
行業(yè)普遍回升。3 月份,在調(diào)查的 21 個(gè)行業(yè)大類中,有 19 個(gè)行業(yè) PMI 指數(shù)達(dá)到 50%以上,
有 14 個(gè)行業(yè) PMI 指數(shù)繼續(xù)上升,經(jīng)濟(jì)運(yùn)行穩(wěn)中趨升態(tài)勢(shì)初步形成。由于需求改善,以鋼鐵為
代表的基礎(chǔ)原材料行業(yè)有所回升,消費(fèi)品行業(yè)基本穩(wěn)定,高技術(shù)產(chǎn)業(yè)、裝備制造業(yè)上升明顯,
一季度 PMI 指數(shù)平均值分別為 52.7%和 54.8%,高于去年同期 4 個(gè)百分點(diǎn)左右,顯示產(chǎn)業(yè)調(diào)整
升級(jí)、創(chuàng)新發(fā)展加快,經(jīng)濟(jì)運(yùn)行穩(wěn)中有進(jìn)、穩(wěn)中向好態(tài)勢(shì)進(jìn)一步加強(qiáng)。
從當(dāng)前來(lái)看, 經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的有利因素較多,一是外部環(huán)境相對(duì)較好。世界經(jīng)濟(jì)保持溫和
復(fù)蘇態(tài)勢(shì),今年前兩個(gè)月全球制造業(yè) PMI 指數(shù)保持在 52%以上,走勢(shì)穩(wěn)中有升。 “一帶一路”
建設(shè)加快推進(jìn)。“一帶一路”倡議已經(jīng)得到越來(lái)越多的國(guó)家響應(yīng)和支持,預(yù)計(jì)在 5 月“一帶一
路”國(guó)際合作論壇峰會(huì)期間,將有一批重大合作項(xiàng)目落地。這種外部環(huán)境,有利于國(guó)內(nèi)企業(yè)開(kāi)
拓國(guó)際市場(chǎng),有利于拓展我國(guó)外部發(fā)展空間。 二是從國(guó)內(nèi)來(lái) 看, 供給側(cè)改革加快,金融監(jiān)管
力度加大,虛擬經(jīng)濟(jì)降溫,近日中國(guó)人民銀行等幾部門又聯(lián)合發(fā)文,出臺(tái)“關(guān)于金融支持制
造強(qiáng)國(guó)建設(shè)的指導(dǎo)意見(jiàn)”,實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展環(huán)境不斷改善 。同時(shí)有效投資仍將保持適度增長(zhǎng),對(duì)
穩(wěn)增長(zhǎng)發(fā)揮重要作用 。基于這些有利因素,企業(yè)預(yù)期良好,生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)預(yù)期指數(shù)保持在 58%
以上。綜合判斷,經(jīng)濟(jì)運(yùn)行穩(wěn)中有升、穩(wěn)中向好態(tài)勢(shì)二季度仍將延續(xù)。
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