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3  月份 制造業(yè) I PMI  指數(shù)為 5 51 1. .8 8% % ， 比上月 上升  0.2 2  個(gè) 百分點(diǎn) 。

新訂單指數(shù)為 5 53 3. .3 3% % ， 比上月 上升  0.3 3  個(gè) 百分點(diǎn) 。

購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)  59. .3 3% % ，比上月下降 4 4. .9 9  個(gè) 百分點(diǎn)。

中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)、國(guó)家統(tǒng)計(jì)局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心發(fā)布的 2017 年 3 月份中國(guó)制造業(yè)采

購(gòu)經(jīng)理指數(shù)（PMI）為 51.8%，比上月上升 0.2 個(gè)百分點(diǎn)。從 13 個(gè)分項(xiàng)指數(shù)來(lái)看，同上月相比，

生產(chǎn)指數(shù)、新訂單指數(shù)、新出口訂單指數(shù)、積壓訂單指數(shù)、采購(gòu)量指數(shù)、從業(yè)人員指數(shù)有所上

升，其余 7 個(gè)指數(shù)均有所下降。但總體來(lái)看，升降幅度不大，多在 1 個(gè)百分點(diǎn)以內(nèi)。

特約分析師張立群認(rèn)為: “繼 2 月份后，3 月份 PMI 指數(shù)繼續(xù)小幅回升；已經(jīng)連續(xù) 8 個(gè)月

保持在 50%的水平以上，表明中國(guó)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)向好的運(yùn)行態(tài)勢(shì)已經(jīng)初步確立。新訂單指數(shù)、出口

訂單指數(shù)繼續(xù)提高，表明國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)需求形勢(shì)比較穩(wěn)定；生產(chǎn)指數(shù)、采購(gòu)量指數(shù)提高，反映企

業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)繼續(xù)恢復(fù)；購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)回落，預(yù)示市場(chǎng)供求關(guān)系正在發(fā)生積極調(diào)整，工業(yè)品價(jià)格

上漲壓力有所下降。綜合看，經(jīng)濟(jì)有望進(jìn)入中高速平穩(wěn)增長(zhǎng)軌道。”

生產(chǎn)指數(shù)

2017 年 3 月生產(chǎn)指數(shù)為 54.2%，比上月上升 0.5 個(gè)百分點(diǎn)。從企業(yè)規(guī)模來(lái)看，大型和中型

企業(yè)的生產(chǎn)指數(shù)高于 50%，分別為 56.1%和 53.1%；小型企業(yè)低于 50%，為 48.8%。

CFLP 中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)（PMI）商務(wù)報(bào)告

中 中  國(guó)  物  流  與  采  購(gòu)  聯(lián)  合  會(huì)  月  度  發(fā)  布

No1 14 42 2  總第 一 四 二 期 201 17 7 年 年 0 03 3  月

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新訂單指 數(shù)

2017 年 3 月新訂單指數(shù)為 53.3%，比上月上升 0.3 個(gè)百分點(diǎn)。從企業(yè)規(guī)模來(lái)看，大型和中

型企業(yè)的新訂單指數(shù)高于 50%，分別為 55.5%和 50.6%；小型企業(yè)低于 50%，為 48.2%。

新出口訂單 指數(shù)

2017 年 3 月新出口訂單指數(shù)為 51.0%，比上月上升 0.2 個(gè)百分點(diǎn)。從企業(yè)規(guī)模來(lái)看，大型

企業(yè)的新出口訂單指數(shù)高于 50%，為 51.9%；中型和小型企業(yè)低于 50%，分別為 49.8%和 47.5%。

積壓訂單指數(shù)

2017 年 3 月積壓訂單指數(shù)為 46.1%，比上月上升 0.1 個(gè)百分點(diǎn)。從企業(yè)規(guī)模來(lái)看，大型、

中型和小型企業(yè)的積壓訂單指數(shù)均低于 50%，分別為 47.1%、44.6%和 45.0%。

CFLP 中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)（PMI）商務(wù)報(bào)告

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產(chǎn)成品庫(kù)存指 數(shù)

2017 年 3 月產(chǎn)成品庫(kù)存指數(shù)為 47.3%，比上月下降 0.3 個(gè)百分點(diǎn)。從企業(yè)規(guī)模來(lái)看，大型、

中型和小型企業(yè)的產(chǎn)成品庫(kù)存指數(shù)均低于 50%，分別為 48.7%、45.9%和 45.2%。

采購(gòu)量指 數(shù)

2017 年 3 月采購(gòu)量指數(shù)為 53.4%，比上月上升 2.0 個(gè)百分點(diǎn)。從企業(yè)規(guī)模來(lái)看，大型和

中型企業(yè)的采購(gòu)量指數(shù)高于 50%，分別為 55.2%和 51.8%；小型企業(yè)低于 50%，為 49.4%。

進(jìn)口指 數(shù)

2017 年 3 月進(jìn)口指數(shù)為 50.5%，比上月下降 0.7 個(gè)百分點(diǎn)。從企業(yè)規(guī)模來(lái)看，大型和小

型企業(yè)的進(jìn)口指數(shù)高于 50%，分別為 51.2%、52.9%；中型企業(yè)低于 50%，為 47.6%。

CFLP 中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)（PMI）商務(wù)報(bào)告

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購(gòu)進(jìn)價(jià)格指 數(shù)

2017 年 3 月購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)為 59.3%，比上月下降 4.9 個(gè)百分點(diǎn)。從企業(yè)規(guī)模來(lái)看，大型、

中型和小型企業(yè)的購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)均高于 50%，分別為 59.7%、58.2%和 59.9%。

出廠價(jià)格 指數(shù)

2017 年 3 月出廠價(jià)格指數(shù)為 53.2%，比上月下降 3.1 個(gè)百分點(diǎn)。從企業(yè)規(guī)模來(lái)看，大型、

中型和小型企業(yè)的出廠價(jià)格指數(shù)均高于 50%，分別為 53.8%、52.3%和 52.6%。

原材料庫(kù)存指數(shù)

2017 年 3 月原材料庫(kù)存指數(shù)為 48.3%，比上月下降 0.3 個(gè)百分點(diǎn)。從企業(yè)規(guī)模來(lái)看，大型、

中型和小型企業(yè)的原材料庫(kù)存指數(shù)均低于 50%，分別為 49.1%、47.0%和 47.9%。

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從業(yè)人員指數(shù)

2017 年 3 月從業(yè)人員指數(shù)為 50.0%，比上月上升 0.3 個(gè)百分點(diǎn)。從企業(yè)規(guī)模來(lái)看，大型企

業(yè)的從業(yè)人員指數(shù)高于 50%，為 51.2%；中型和小型企業(yè)低于 50%，分別為 48.5%、48.4%。

供應(yīng)商配送時(shí)間指數(shù)

2017 年 3 月供應(yīng)商配送時(shí)間指數(shù)為 50.3%，比上月下降 0.2 個(gè)百分點(diǎn)。從企業(yè)規(guī)模來(lái)看，

大型和小型企業(yè)的供應(yīng)商配送時(shí)間指數(shù)高于 50%，分別為 50.5%、50.5%；中型企業(yè)位于 50%。

生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)預(yù)期 指數(shù)

2017 年 3 月生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)預(yù)期指數(shù)為 58.3%，比上月下降 1.7 個(gè)百分點(diǎn)。從企業(yè)規(guī)模來(lái)

看，大型、中型和小型企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)預(yù)期指數(shù)高于 50%，分別為 58.9%、58.1%和 56.4%。

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3 3  月份 I PMI  顯示：

指數(shù)繼續(xù)小幅上升 ，

經(jīng)濟(jì) 增速呈現(xiàn)回升勢(shì)頭

中國(guó)物流信息中心 陳中濤

中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)、國(guó)家統(tǒng)計(jì)局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心發(fā)布的 2017 年 3 月份中國(guó)制造業(yè)采

購(gòu)經(jīng)理指數(shù)（PMI）為 51.8%，較上月回升 0.2 個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)兩個(gè)月上升，處在最近 3 年來(lái)

的最高水平。結(jié)合前兩個(gè)月的情況來(lái)看，今年一季度 PMI 指數(shù)平均為 51.6%，高于去年同期 2

個(gè)百分點(diǎn)以上。主要分項(xiàng)指數(shù)均現(xiàn)明顯回升，顯示市場(chǎng)需求改善，生產(chǎn)活動(dòng)恢復(fù)，企業(yè)整體向

好，行業(yè)普遍回升，一季度經(jīng)濟(jì)運(yùn)行積極變化明顯，經(jīng)濟(jì)增速呈現(xiàn)回升勢(shì)頭，可望達(dá)到 6.8%

左右，但總的來(lái)看仍保持在 6.5%-7%的平穩(wěn)運(yùn)行區(qū)間。

市場(chǎng)需求 改善 。新訂單指數(shù)延續(xù)去年下半年以來(lái)的持續(xù)回升態(tài)勢(shì)，今年一季度保持在 53%

左右，平均水平高于去年同期 3.2 個(gè)百分點(diǎn)。3 月份達(dá)到 53.3%，為 2014 年 8 月份以來(lái)的最高

值。外部需求也呈現(xiàn)改善跡象。新出口訂單指數(shù)低迷走勢(shì)明顯改變，前 3 個(gè)月均保持在 50%以

上，并且持續(xù)回升，3 月份達(dá)到 51%，平均水平為 50.7%，高于去年同期 2.5 個(gè)百分點(diǎn)。從調(diào)

查來(lái)看，企業(yè)接單情況明顯轉(zhuǎn)好。反映訂單不足的企業(yè)數(shù)量明顯減少，3 月份比重下降到 38.8%，

為近年來(lái)的最低值，較去年 2 月份創(chuàng)下的最高值下降 20 個(gè)百分點(diǎn)。

價(jià)格漸趨合理。上游產(chǎn)品價(jià)格漲勢(shì)趨緩，企業(yè)產(chǎn)成品價(jià)格溫和回升。一季度，制造業(yè)購(gòu)

進(jìn)價(jià)格指數(shù)持續(xù)回落，3 月份回落明顯加快，較上月回落 4.9 個(gè)百分點(diǎn)，回落到 60%以下。企

業(yè)出廠價(jià)格指數(shù)保持在 53%以上，走勢(shì)雖然回落，但回落同購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)回落相應(yīng)，二者差距

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有所縮小，較去年四季度縮小了 1 個(gè)百分點(diǎn)左右。這種價(jià)格走勢(shì)，既有利于緩解通脹壓力，同

時(shí)又利于改善企業(yè)效益。

生產(chǎn)活動(dòng) 恢復(fù) 。一季度，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，保持去年四季度以來(lái)的恢復(fù)勢(shì)頭，生產(chǎn)指

數(shù)穩(wěn)定在 53%以上，平均水平高于去年同期 2.4 個(gè)百分點(diǎn)。進(jìn)入 3 月份以來(lái)，企業(yè)開(kāi)工率進(jìn)一

步提升，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)明顯加快。3 月份，生產(chǎn)指數(shù)較上月上升 0.5 個(gè)百分點(diǎn)，達(dá)到 54.7%。

企業(yè)原材料加快回補(bǔ)，用工需求增加。采購(gòu)量指數(shù)上升 2 個(gè)百分點(diǎn)，達(dá)到 53.4%。從業(yè)人員指

數(shù)上升 0.3 個(gè)百分點(diǎn)，達(dá)到 50%，連續(xù) 3 個(gè)月上升。供給側(cè)主要指數(shù)均處在最近 3 年來(lái)的最高

值，顯示生產(chǎn)活動(dòng)恢復(fù)勢(shì)頭較好。

企業(yè)整體向好。大中小型企業(yè) PMI 指數(shù)普遍上升。大型企業(yè) PMI 上升明顯，一季度平均

水平 53.1%，高于去年同期 2.5 個(gè)百分點(diǎn)。中型企業(yè) PMI 前 3 個(gè)月穩(wěn)定地保持在 50%以上，平

均水平高于去年同期 1.6 個(gè)百分點(diǎn)。小型企業(yè) PMI 雖然繼續(xù)處在 50%以下，但走勢(shì)穩(wěn)中趨升，

3 月份上升明顯，升幅超過(guò) 2 個(gè)百分點(diǎn)。企業(yè)整體向好，主要得益于市場(chǎng)需求改善，以及供給

側(cè)改革深入推進(jìn)利好提振。

行業(yè)普遍回升。3 月份，在調(diào)查的 21 個(gè)行業(yè)大類中，有 19 個(gè)行業(yè) PMI 指數(shù)達(dá)到 50%以上，

有 14 個(gè)行業(yè) PMI 指數(shù)繼續(xù)上升，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行穩(wěn)中趨升態(tài)勢(shì)初步形成。由于需求改善，以鋼鐵為

代表的基礎(chǔ)原材料行業(yè)有所回升，消費(fèi)品行業(yè)基本穩(wěn)定，高技術(shù)產(chǎn)業(yè)、裝備制造業(yè)上升明顯，

一季度 PMI 指數(shù)平均值分別為 52.7%和 54.8%，高于去年同期 4 個(gè)百分點(diǎn)左右，顯示產(chǎn)業(yè)調(diào)整

升級(jí)、創(chuàng)新發(fā)展加快，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行穩(wěn)中有進(jìn)、穩(wěn)中向好態(tài)勢(shì)進(jìn)一步加強(qiáng)。

從當(dāng)前來(lái)看， 經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的有利因素較多，一是外部環(huán)境相對(duì)較好。世界經(jīng)濟(jì)保持溫和

復(fù)蘇態(tài)勢(shì)，今年前兩個(gè)月全球制造業(yè) PMI 指數(shù)保持在 52%以上，走勢(shì)穩(wěn)中有升。 “一帶一路”

建設(shè)加快推進(jìn)。“一帶一路”倡議已經(jīng)得到越來(lái)越多的國(guó)家響應(yīng)和支持，預(yù)計(jì)在 5 月“一帶一

路”國(guó)際合作論壇峰會(huì)期間，將有一批重大合作項(xiàng)目落地。這種外部環(huán)境，有利于國(guó)內(nèi)企業(yè)開(kāi)

拓國(guó)際市場(chǎng)，有利于拓展我國(guó)外部發(fā)展空間。 二是從國(guó)內(nèi)來(lái) 看， 供給側(cè)改革加快，金融監(jiān)管

力度加大，虛擬經(jīng)濟(jì)降溫，近日中國(guó)人民銀行等幾部門又聯(lián)合發(fā)文，出臺(tái)“關(guān)于金融支持制

造強(qiáng)國(guó)建設(shè)的指導(dǎo)意見(jiàn)”，實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展環(huán)境不斷改善 。同時(shí)有效投資仍將保持適度增長(zhǎng)，對(duì)

穩(wěn)增長(zhǎng)發(fā)揮重要作用 。基于這些有利因素，企業(yè)預(yù)期良好，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)預(yù)期指數(shù)保持在  58%

以上。綜合判斷，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行穩(wěn)中有升、穩(wěn)中向好態(tài)勢(shì)二季度仍將延續(xù)。