伊人av在线播放_在线播放成人av_久久久精品99_午夜不卡久久精品无码免费

       美國的次貸危機(jī)演變?yōu)槿A爾街金融風(fēng)暴，進(jìn)而動(dòng)搖了全球金融業(yè)的基礎(chǔ)，并有可能將全球經(jīng)濟(jì)引入衰退。這個(gè)演變過程既向我們展現(xiàn)了全球化經(jīng)濟(jì)、特別是全球化金融體系帶來的巨大風(fēng)險(xiǎn)，也提出了風(fēng)險(xiǎn)管理的系統(tǒng)化整合問題。
　　金融企業(yè)是以風(fēng)險(xiǎn)管理為基本管理模式的行業(yè)。美國這樣一個(gè)由成熟的金融企業(yè)組成的成熟的金融市場，其風(fēng)險(xiǎn)管理體系怎么一下子就坍塌了呢？美國人的思維方式是解析式的，其風(fēng)險(xiǎn)管理的思路是：對每類風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分解，直到可以實(shí)施針對性的管理。比如：在上個(gè)世紀(jì)的90年代，我和我的團(tuán)隊(duì)開發(fā)了離散與連續(xù)概率分布相結(jié)合的、分析銀行呆滯資產(chǎn)組合風(fēng)險(xiǎn)的方法和模型，協(xié)助客戶完成銀行資產(chǎn)重組的證券化方案。這種構(gòu)建專業(yè)化工具進(jìn)行專業(yè)化風(fēng)險(xiǎn)管理的方式是美國金融企業(yè)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理的基本模式，也是國內(nèi)企業(yè)在專項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)管理中需要深入學(xué)習(xí)和實(shí)踐的方法。
　　然而，美國式的風(fēng)險(xiǎn)管理暴露出來的問題恰恰在于對整體風(fēng)險(xiǎn)的結(jié)構(gòu)化、系統(tǒng)化管控的忽視。這次的問題是出在金融機(jī)構(gòu)對住房抵押貸款產(chǎn)品進(jìn)行創(chuàng)新，或者叫做結(jié)構(gòu)化金融合約，使得資產(chǎn)過度證券化，事實(shí)證明這類金融創(chuàng)新可能導(dǎo)致金融行業(yè)整體風(fēng)險(xiǎn)大幅度地提高，最終影響市場的資金融通功能，帶來市場的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。通過這次危機(jī)，我們認(rèn)為企業(yè)、特別是金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)管理需要把握住兩點(diǎn)：一是全面風(fēng)險(xiǎn)管理體系要結(jié)構(gòu)化與量化相結(jié)合；二是專業(yè)風(fēng)險(xiǎn)要深度量化，包括市場風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)和可量化的操作風(fēng)險(xiǎn)，尤其要針對金融創(chuàng)新產(chǎn)品。
　　不同部門的風(fēng)險(xiǎn)管理需要進(jìn)行整合，但是不是所有的風(fēng)險(xiǎn)管理都整合在一起才叫全面風(fēng)險(xiǎn)管理？企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)來源于兩大方面：內(nèi)部活動(dòng)產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)和外部環(huán)境變化引發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)，對不同的風(fēng)險(xiǎn)有效的管理方式很不相同。在這樣的前提下，該整合的要整合，不該整合的就不能整合。所謂“不該整合”是指那些管理工具截然不同的風(fēng)險(xiǎn)不能整合，要分別使用針對性的工具來管理，就像擰不同形狀的螺絲釘需要不同形狀的扳手。
　　比如，戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)屬?zèng)Q策類風(fēng)險(xiǎn)，防范的是機(jī)會(huì)風(fēng)險(xiǎn)，不需要與防范操作類風(fēng)險(xiǎn)的工具進(jìn)行整合管理，戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)的管理關(guān)鍵在于戰(zhàn)略決策的管理。我曾為一家美國電力集團(tuán)提供過戰(zhàn)略咨詢服務(wù)，企業(yè)預(yù)見到燃料價(jià)格上漲對發(fā)電公司是一個(gè)重大的潛在環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)，于是集團(tuán)公司選擇了縱向一體化戰(zhàn)略，整個(gè)集團(tuán)業(yè)務(wù)覆蓋燃料生產(chǎn)、燃料銷售、發(fā)電及配電。當(dāng)燃料市場價(jià)格大幅上升時(shí)，只是對其發(fā)電子公司產(chǎn)生較大的負(fù)面影響，但對生產(chǎn)燃料和銷售燃料的子公司產(chǎn)生的是正面影響；同時(shí)，配電子公司幾乎沒有太大的影響，整個(gè)集團(tuán)表現(xiàn)出很強(qiáng)的應(yīng)變能力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力。風(fēng)險(xiǎn)與價(jià)值一定是交織在一起存在的，錯(cuò)誤的戰(zhàn)略決策，如進(jìn)入了不該進(jìn)入的市場，有可能會(huì)拖垮整個(gè)企業(yè)。因此，對戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)的有效管理，我們認(rèn)為要做到兩點(diǎn)：第一，以分析不確定性及風(fēng)險(xiǎn)為核心理念，提升重大決策質(zhì)量；第二，提高戰(zhàn)略管理的精細(xì)化水平，如加強(qiáng)戰(zhàn)略環(huán)境分析的科學(xué)化，落實(shí)戰(zhàn)略預(yù)警保障動(dòng)態(tài)管控。
　　次貸危機(jī)短時(shí)間內(nèi)在全球擴(kuò)散，危及到全球的經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定，這也使越來越多的中國企業(yè)感受到經(jīng)濟(jì)全球化所帶來的影響，提高了對全面風(fēng)險(xiǎn)管理的認(rèn)識。實(shí)施全面風(fēng)險(xiǎn)管理的企業(yè)要考慮自身的管理基礎(chǔ)與能力，逐步開展、逐步深化，我們的建議是：
　　首先，“分而治之”，即在一個(gè)階段聚焦在一個(gè)合適的角度進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管控。當(dāng)企業(yè)管理基礎(chǔ)較薄弱時(shí)，可以先完成法律風(fēng)險(xiǎn)管理，在下一個(gè)階段考慮追加運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)管理，分步驟建立全面風(fēng)險(xiǎn)管理體系。
　　其次，“各個(gè)擊破”，指不同的風(fēng)險(xiǎn)采用不同的管理工具進(jìn)行針對性管理。決策類風(fēng)險(xiǎn)通過優(yōu)化決策流程、提升決策質(zhì)量來管理，專業(yè)化風(fēng)險(xiǎn)（如信用風(fēng)險(xiǎn)）需構(gòu)建專業(yè)化管理工具來防范，操作類風(fēng)險(xiǎn)通過加強(qiáng)對崗位的管控措施來避免。
　　最后，“整合管理”。在這里回答哪些風(fēng)險(xiǎn)該整合的問題，我們認(rèn)為操作類風(fēng)險(xiǎn)（如法律風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)等，不同行業(yè)企業(yè)有所不同）需要進(jìn)行整合管理。因?yàn)檫@類風(fēng)險(xiǎn)的管理工具是類似的，我們都是通過對企業(yè)內(nèi)部所有價(jià)值鏈環(huán)節(jié)的梳理來識別和測量風(fēng)險(xiǎn)，對崗位提出有針對性的控制措施來管理風(fēng)險(xiǎn)。值得重視的是在整合之前一定要有系統(tǒng)性的思考并構(gòu)建系統(tǒng)化框架。只有對操作類風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行整合管理，才能從根本上解決前面提到的“多頭治險(xiǎn)”的問題。